国元证券股份有限公司耿军军,王朗近期对广联达进行计划并发布了计划论述《2024年年度论述点评：资本用度有用管控，激勉推断彰显信心》开云体育，赐与广联达买入评级。

广联达(002410)

事件：

公司于2025年3月24日收盘后发布《2024年年度论述》。

点评：

主动优化居品和业务结构，有用控费已毕利润高增

2024年，公司已毕贸易收入62.03亿元，同比减少4.93%；已毕归母净利润2.50亿元，同比增长116.19%；已毕扣非归母净利润1.74亿元，同比增长219.92%。面临外部环境变化以及客户业务转型所带来的需求变化，公司主动调遣运筹帷幄念念路，优化居品和业务结构，多措并举有用管控资本用度，获取显赫鸿沟，全年销售用度、络续用度和研发用度同比减少5.97%。分业务来看，数字资本业求已毕贸易收入49.86亿元，同比减少3.55%，签署云协议34.24亿元，同比减少3.93%；数字施工业求已毕贸易收入7.87亿元，同比减少8.71%；数字诡计业求已毕贸易收入0.9亿元，同比加多3.28%；外洋业求已毕贸易收入2.03亿元，同比加多5.07%。

发布行业AI大模子及居品，全面赋能斥地行业

公司在斥地行业的AI中枢竞争力体当今深厚的数字斥地软件时代积聚、行业细察和革命才调的有机长入。2024年，广联达斥地行业AI大模子和行业AI平台在中国数字斥地大会亮相，《广联达行业AI大模子白皮书》在服贸会发布，新一代AI运行的决策诡计居品Concetto首发，多个AI+居品扩充愚弄。公司以斥地行业东谈主工智能为中枢时代运行，通过自动化、智能化和行业化的惩办决策，全面擢升斥地全生命周期的着力、精度和可抓续性。

发布股票期权激勉推断，彰显功绩增长信心

2025年3月，公司发布《2025年股票期权激勉推断（草案）》，窥伺年度为2025-2026年两个管帐年度。第一个窥伺年度为2025年，净利润触发值、主义值诀别为3.94、5.63亿元。第二个窥伺年度为2026年，净利润触发值需餍足以2025年净利润为基数的2026年净利润增长率不低于20%不详2025-2026年累计净利润不低于8.66亿元，主义值需餍足以2025年净利润为基数的2026年净利润增长率不低于30%不详2025-2026年累计净利润不低于12.95亿元。拟授予的股票期权数目为2643.95万份，行权价钱为10.73元/份，激勉对象总东谈主数为485东谈主。

盈利瞻望与投资提出

公司四肢数字斥地平台干事商，安身斥地产业，围绕工程技俩的全生命周期，为客户提供数字化软硬件居品、惩办决策及相关干事，翌日抓续成漫空间广宽。瞻望公司2025-2027年的贸易收入为63.41、65.99、68.15亿元，归母净利润为4.37、5.56、6.68亿元，EPS为0.26、0.34、0.40元/股，对应的PE为55.61、43.69、36.35倍。考虑到行业的成漫空间和公司业务的抓续成长性，看护“买入”评级。

风险指示

斥地业数字化转型股东放缓的风险；数字造价业务发展不足预期的风险；数字施工业务拓展不足预期的风险；数字诡计业务成长不足预期的风险。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级1家；往日90天内机构主义均价为18.28。

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